Дали водачите на Southwest Airlines земале апчиња со отров?

Илјадници луѓе блокирани бидејќи Југозапад откажува стотици други летови во понеделникот
Напишано од Хари sonонсон

Кога капетанот вели во Southwest Airlines секој човек е за себе, оваа авиокомпанија е во неволја. Неодамнешните одлуки донесени од Управниот одбор и менаџерскиот тим на Southwest по објавувањето на неговите материјали за посилни југозападни, дополнително го зајакнаа аргументот за промена на раководството.

Кога Southwest Airlines беше започната на коктел салфетка од основачот Херб Келехер, имаше поинаква филозофија за оваа прва многу успешна авиокомпанија.

Нови идеи, пристап надвор од кутијата и персонал кој работеше заедно како победнички тим - што се случи?

Во писмото испратено денес до Бордот на Southwest Airlines Co. Елиот инвестиција Менаџментот ЛП ги наведе добиените повратни информации и значајните настани што се случија од објавувањето на првичното писмо и презентација на Елиот минатиот месец, кое бараше промена во раководството.

Elliott Investment Management LP е еден од најстарите инвестициски менаџери од ваков вид под континуирано управување. Елиот е исто така еден од главните инвеститори во овој авиопревозник со седиште во Тексас.

Од 31 декември 2023 година, Елиот управува со средства од околу 65.5 милијарди долари. Фирмата вработува персонал од 570 луѓе, вклучително и речиси половина посветени на управување со портфолио и анализа, тргување и истражување, во нејзиното седиште во Флорида и придружните канцеларии на друго место.

Писмото доставено денеска од Елиот до акционерите и управниот одбор на Southwest Airlines укажува дека перформансите на компанијата се незадоволителни и дека е неопходна промена во раководството за да се врати Southwest на поранешната истакната позиција во индустријата.

Според Елиот, неодамнешните одлуки донесени од Управниот одбор и менаџерскиот тим на Southwest по објавувањето на неговите материјали за посилни југозападни, дополнително го зајакнаа аргументот за промена на раководството.

Дејствијата споменати во писмото, како што се спроведување на застарена и непријателска стратегија за „отровни апчиња“ за ограничување на сопственоста на Елиот на 12.5% на 3 јули и назначување нов директор кој се чини дека го поддржува сегашното раководство и стратегија, ја истакнуваат неповрзаноста помеѓу Одборот и акционерското расположение.

Во писмото се нагласува како Управниот одбор на Southwest е сè повеќе не синхронизиран со акционерите и со реалните околности.

Елиот ја нагласи важноста одборот да признае дека раководството на Southwest веќе ја наруши довербата на неговите акционери. Акционерите немаат доверба во способноста на Одборот и раководството да развијат и имплементираат иновативна стратегија за ревитализација на Југозападниот дел.

Елиот ги повтори предложените чекори кон поуспешна иднина за Southwest Airlines:

  • Зајакнување на Одборот на директори
  • Подобрете го лидерството
  • Направете темелен деловен преглед

Елиот, исто така, изрази подготвеност да работи со Одборот за да продолжи напред, но во отсуство на договор, Елиот планира веднаш да ги вклучи акционерите во одлучувањето за клучните прилагодувања на раководството.

Инвеститорот на Southwest Airlines посочи во своето писмо до членовите на одборот на Southwet Airlines, велејќи дека целта на денешното писмо е да ги сумира повратните информации што ги добивме и клучните настани што се случија од објавувањето минатиот месец на нашето писмо и презентација за итната потреба за лидерство промена во Southwest Airlines.

Откако ги објавивме нашите ставови на 10 јуни, имавме можност да се вклучиме со акционери, аналитичари за истражување на капиталот, директори на индустријата и сегашни и поранешни вработени. Многу нови институции и поединци допреа до нас, обезбедувајќи ни нови извори на увид и информации, а овој тренд продолжува. Повратните информации беа претежно конзистентни со нашата перспектива дека перформансите на компанијата се неприфатливи и дека е потребна промена на лидерството за да се врати Southwest на некогаш водечката позиција во индустријата.

Случајот на промена на раководството на Southwest Airlinens

Акциите на Управниот одбор и менаџерскиот тим на Southwest откако ги објавивме нашите ставови само го зацврстија случајот за промена на лидерството:

• На 26 јуни, Southwest објави значително намалени насоки за единечни приходи за вториот квартал, продолжувајќи го разочарувачкиот тренд на заостанување на приходите во индустријата (што се чини дека стана навика). Оваа објава го означи осмото намалување на насоките во последните 18 месеци.

• На 3 јули, овој Одбор го стави сопствениот личен интерес пред оној на Компанијата со следење на стратегијата за зацврстување на усвојување на застарена и непријатна за акционерите „отровна таблета“ за да се спречи Елиот да го зголеми својот удел над 12.5%.

• И денес, Одборот објави дека назначил избран нов директор во јасен обид да се зацврсти себеси и актуелниот менаџерски тим, а со тоа да ја прошири големината на сегашниот Одбор на 15 членови. Меѓу критериумите за избор на овој нов директор беше јасно дека тој ќе го поддржи моменталното лидерство и статус-кво пристапот на Southwest, како што истакна во најавата дека „се радува на поддршка на стратешките насоки на компанијата“.

Овие дејствија - а особено усвојувањето на „отровната пилула“ - покажуваат колку длабоко одборот на Southwest станал надвор од допир со акционерското расположение и со реалноста на ситуацијата. Спротивно на изјавите на компанијата, Елиот не бара контрола на Југозапад. Едноставно, настојуваме да го зајакнеме надзорот, да го надградиме управувањето и да ги подобриме перформансите на компанијата. Спречувањето на акционерите кои не го поддржуваат неуспешното раководство и надзор на компанијата да купуваат дополнителни акции го одразува исклучително лошото владеење и ја нагласува непосредната потреба за одговорност на Југозапад. Ова е најлошиот вид на владеење – штит за неуспех и меч за ништо освен за хонорарите на советниците кои ги предлагаат овие средства против акционерите.

Во светлината на овие дејства, ние станавме сè позагрижени од полумерките за „самопомош“ што се чини дека Одборот ги размислува и ги усвојува, од кои ниту една нема да направи ништо за да го намали изгубениот кредибилитет на раководството на Southwest.

Елиот не упатува повици за промена на лидерството лесно или без оглед на потенцијалните последици. Во овој пример, имајќи го предвид долгиот досие на неуспех и длабоката загуба на довербата во лидерството на Southwest меѓу акционерите и другите конституенти, едноставно е неодржливо истиот Одбор и менаџерски тим да продолжат да го водат Southwest.

Повратните информации од акционерите ја поддржуваат промената на лидерството

Повратните информации што ги добивме од објавувањето на нашите материјали на 10 јуни го нагласуваат длабокиот недостаток на доверба во раководството, стратегијата и перформансите на Southwest и го зацврстија нашиот заклучок дека промените во Одборот и раководството се неопходни за да се стави Southwest на вистинскиот пат.

Од објавувањето на нашето писмо, разговаравме со бројни акционери кои претставуваат значителен процент од акционерската база на Southwest. Иако овие разговори беа доверливи, можеме да ги окарактеризираме чувствата изразени од овие акционери како огромно поддршка за промена на лидерството.

Ова беше добро илустрирано со јавната поддршка за нашата кампања, понудена од акционерот на Southwest, Artisan Partners на 12 јуни, кога го повика Одборот да се „реконституира и да го надгради раководството на Компанијата така што ќе може објективно да го процени најдобриот пат напред за акционерите на Southwest. вработените и клиентите. Сметаме дека овој процес треба веднаш да започне“.

Другите разговори ги повторија повратните информации што ги добивме во анкетата за акционери што ја нарачавме пред да ги објавиме нашите ставови. Подолу, вклучивме репрезентативен примерок на перспективи споделени од некои од најголемите инвеститори на Југозапад како дел од истражувањето, при што таквите чувства беа потврдени во нашите најнови дискусии:

„Извршниот директор е спротивен ветер кон пресврт. Отпуштањето на него е опасен ветер“.

Менаџерскиот тим со најлоши резултати во авионската индустрија

„Би ги оценил како менаџерски тим со најлоши резултати во авиокомпаниите. Ова беше компанија која уништи повеќе вредност врз основа на сопствената неактивност од кој било друг во индустријата. Тие треба да одат“. – Топ 10 активни акционери
„Ним им треба нов изглед во целиот одбор и тоа ќе го постигнете само со [извршен директор] кој не е од југозапад... Ова е класичен пример за тоа каде нарушувачот останал во оригиналниот модел додека индустријата ги одминувала и сега имаат проблем“.

Нулта доверба во лидерството на Southwest Airlines

„Имам нула доверба дека овој тим може да го добие ова како што треба и секако не во временската рамка што е потребна. Ретко повикувам на големопродажна промена во некоја компанија, но тоа е она што е потребно овде“.

„Тоа што сегашниот извршен директор го води процесот за нова стратегија не е добра идеја. Мислам дека тоа значи дека добиваме глацијални промени, па дури и ако кажат дека ќе станат SpaceX, сепак ќе има прилично материјален настрешница во залихата поради скептицизмот за извршувањето. Ова е добро време за промена“. – Топ 10 активни акционери

„Дали некогаш би виделе некој да издаде соопштение за печатот во кое вели „35 годишен ветеран на компанијата да направи значителен стратегиски, оперативен и финансиски пресврт“, што е она во што би требало да верувате дека е можно ако мислите дека Боб Џордан е вистинскиот извршен директор .

Потребен ви е навистина поинаков лидер за да го исправи бродот“.

„Мислам дека ова не е вистинскиот извршен директор да ја води компанијата и позитивно би гледал на неговото отстранување... Дали е ова лидерот што мислите дека може да ја доведе компанијата во трансформациската промена што е потребна? Мислам дека не е така и не сум сигурен дека го прават ниту другите инвеститори. Би бил изненаден ако го сторат тоа“. – Топ 10 активни акционери

„Значи, навистина [извршниот директор] не направи добра работа водење на компанијата и она што го имаат пред нив е значително различно од работата на која тој дојде, така што ова е навистина природно време за лидерско наследство. Улицата би била широко поддршка за промена“. – Топ 10 активни акционери (акцентот е додаден)

Накратко, акционерите бараат промени сега, а Елиот останува посветен да им обезбеди јасен избор помеѓу континуираните перформанси заостанати во индустријата под актуелниот лидерски тим кој постојано не успеа да ги исполни своите ветувања, наспроти фундаменталната промена на лидерството што вклучува нова и докажана авиокомпанија индустриски директори способни да го вратат Југозападниот дел на вистинското место како лидер во индустријата.

Другите конституенти, исто така, изразија длабока загриженост со раководството на Југозапад

Освен што слушнавме од акционерите, добивме повратни информации за нашите ставови и јавно и приватно од некои од вработените во Southwest. За илустративен пример за повратните информации што ги слушнавме, разгледајте ги чувствата изразени од раководството на SWAPA на 1 јули:

„Ги гледаме бројките, не само секој квартал кога го имаме состанокот на одборот овде, туку знаеме каде била траекторијата. Потоа, всушност, кога ќе се сретнеме со Боб Џордан и Ендрју Вотерсон, ги истакнуваме овие грижи... Имаме години на презир од раководството, и така се третира трудот... Го споменав зборот презир претходно и ќе го кажам повторно затоа што тоа е единствениот начин на кој можеме да опишеме како се третира трудот и како се третираат SWAPA и нашата анализа базирана на податоци. Тоа е занемарено. И еве сме со активист инвеститор кој кажува сè што сме кажале... Во моментов едноставно не можеме [да застанеме зад компанијата] затоа што повторно сме презирани и има многу мала загриженост во моментов во C-suite, знаете, надвор од нивните работни места. Нема грижа за вработените. И тоа е нешто што никогаш не можеме да го заборавиме и навистина нема да го заборавиме“. – Лидерство на SWAPA, подкаст со броеви на SWAPA (1 јули)

Дополнително на овој вид јавни коментари, добивме и порој на несакани приватни изрази на поддршка од поединци кои се претставуваат како сегашни и поранешни вработени во Југозападниот дел – од кои многумина беа во голема согласност со нашата анализа за неодамнешните перформанси на компанијата и нашите повикува на промени:

Капетан зборува

„Јас сум пензиониран капетан на Југозапад и не можев да се согласам повеќе со вас за следните чекори за Југозапад... Кога започнав во Југозапад во 1997 година, тоа беше „ние против светот!“ Сега секој човек е за себе бидејќи нашата позната култура умира со бавна, болна смрт. Верувам дека тоа може да се поправи и се надевам дека вие и вашата група ќе го постигнете тоа“. - Поранешен вработен

„Не само што имам голем интерес за успехот на компанијата (моите акции на SWA изгубија повеќе од половина од својата вредност), туку поминав 50% од мојот живот летајќи и работејќи за компанија на која некогаш и завидуваа сите други. авиокомпанија која работи во светот. Без никакво сомневање, се согласувам дека е потребен нов лидерски тим“. – Тековен вработен

„Како вработен во SWA повеќе од 23 години, целосно се согласувам со вашата анализа. Ова го врескам 15 години“. – Тековен вработен
„Јас сум поранешен 21-годишен вработен пензионер и акционер на SWA кој целосно се согласува со вашата перспектива на сегашното повисоко раководство во SWA. [Боб Џордан] ја заби авиокомпанијата во земја. Ви благодариме што зазедовте смел став и инсистиравте да направите некои промени“. - Поранешен вработен

Оваа искрена повратна информација е само мал примерок од она што го добивме досега. Сметаме дека расположението во однос на Одборот и менаџментот на Southwest е особено негативно меѓу овие конституенти бидејќи, според нив, раководството на Southwest со години ги игнорирало нивните повратни информации и стојат настрана додека се влошувале перформансите на компанијата.

Патот напред

Иако се чини дека компанијата сега конечно размислува за одредени поединечни промени наспроти јавниот притисок од Елиот, од клучно значење е Одборот да разбере дека раководството на Southwest веќе ја изгубило довербата на своите акционери. По години на самозадоволство и – да ги парафразираме сопствените зборови на компанијата при објавувањето на последниот неуспех да ги исполни упатствата – целосна неспособност да се прилагодат на сложеноста на сегашното опкружување на авиокомпанијата, акционерите едноставно не веруваат дека овој одбор и менаџерскиот тим се способни да смислат и извршување на храбар нов план за вртење околу Југозапад.

Всушност, еден од најголемите ризици што ги гледаме за Југозапад на краток рок би било објавувањето од страна на Одборот за пакет полумерки со цел дополнително да се зацврсти и да избегне посуштински промени – како што е, на пример, замена сегашниот извршен директор без водење сеопфатен процес на пребарување. Ваквите еднострани мерки, развиени набрзина и без откуп на акционерите, се самата дефиниција за „краткорочно размислување“ и неизбежно ќе доведат до полоши перформанси со текот на времето.

Едноставно кажано, инвеститорите не сакаат да видат нов план од истиот лидерски тим чии рекорди во компанијата беа неуспешни. Тие сакаат нови лидери кои ќе донесат надворешни перспективи и докажана експертиза во задачата да го зачуваат сето она што беше одлично во врска со Југозападот, а истовремено да ја исцртаат иднината со повисоки перформанси за авиокомпанијата.

Повикајте го одборот да соработува

Го повикуваме Одборот да соработува за следните промени за да го зајакне надзорот и да го избере најдобриот нов извршен директор кој ќе ја води компанијата во иднина:

  1. Промени во одборот: Елиот идентификуваше голем број висококвалификувани поранешни директори на авиокомпании и други индустриски лидери со релевантно искуство кои се желни да служат во Одборот на Southwest. Овие поединци се независни од Елиот и имаат докажано искуство за создавање вредност во нивните поранешни улоги. Ние веруваме дека секој од нив ќе биде многу додаток на Одборот, и за разлика од поединецот додаден во Одборот денес, нивното назначување нема да биде условено со поддршка за лидерството и планот на статус-кво. Наместо тоа, тие би се приклучиле на Одборот со отворен ум и би го оценувале бизнисот и неговото раководство без какви било однапред смислени обврски или верност. Компанијата треба веднаш да го започне процесот на работа со нас за реконституирање на Одборот за да ги вклучи овие лидери. Веруваме дека акционерите силно ќе се согласат дека експертизата на овие поединци е во целосна спротивност со покажаниот недостаток на независност и релевантно искуство на постоечкиот Одбор, што резултираше со години на влошување на перформансите без одговорност за раководството. Дополнително, како што ви пренесовме, сметаме дека улогата на извршен претседател треба да се повлече и Southwest треба да назначи независен претседавач надвор од компанијата.
  2. Надградено лидерство: Компанијата треба веднаш да објави транзиција на извршен директор и да избере привремен извршен директор кој може да ја заслужи довербата на инвеститорите. Ова лице може да биде еден од новоименуваните членови на Одборот. По реконституирањето на Одборот, Southwest треба да формира комитет за пребарување на извршни директори составен од нови и постоечки директори за да ја води потрагата по најдобриот кандидат да стане следниот извршен директор на Southwest. Сметаме дека новиот извршен директор треба да биде добиен од надворешни кандидати и да поседува релевантно искуство во авиокомпанијата или друга транспортна индустрија, силни оперативни способности и докажано искуство.
  3. Сеопфатен деловен преглед: По освежувањето на одборот и назначувањето на високо квалификуван и кредибилен нов извршен директор, Southwest ќе биде добро позициониран да развие и спроведе нова стратегија за враќање на авиокомпанијата на водечките перформанси во индустријата. Оваа сеопфатна деловна ревизија треба да ја води нова Комисија за деловна ревизија на ниво на одбор. Сметаме дека свежите перспективи, оперативната извонредност и отвореноста за евалуација на сите опции се императив за идниот успех на Southwest.

Како еден од најголемите инвеститори на Југозапад, Елиот е фокусиран на одржливиот, долгорочен успех на компанијата.

Овој одбор, сепак, одбива да се смета себеси и менаџерскиот тим одговорни за долгорочното уништување на вредноста што го претрпеле акционерите на Southwest. Навистина, „отровната таблета“ објавена на 3 јули укажува дека овој Одбор смета дека му треба заштита од сопствениците на Компанијата, наместо да ја добие нивната поддршка. Тоа е еднакво на признавање на неуспех.

Маневрите за зацврстување на Одборот како оваа „отровна пилула“ и едностраното назначување на нов директор избран од страна на актуелните лидери на Компанијата за поддршка на статус кво нема да бидат ефективни наспроти длабоката фрустрација на акционерите што постои денес. Отворени сме за соработка со Одборот на патот напред конзистентен со рамката наведена погоре, но без усогласеност, имаме намера да продолжиме експедитивно за да им дадеме на акционерите директен збор за неопходните промени во раководството.

Посветени сме на реализација на значителната можност за подобрување на перформансите на Southwest со ажурирана стратегија водена од остварени, најдобри индустриски директори и лидери во класата. Врз основа на повратните информации што ги добивме до денес, веруваме дека нашите колеги акционери ќе бидат подеднакво посветени на поддршката на таа нова насока. Ќе се ставиме на располагање што е можно поскоро за понатамошни дискусии.

За авторот

Хари sonонсон

Хари Johnsonонсон беше уредник на задачите за eTurboNews повеќе од 20 години. Тој живее во Хонолулу, Хаваи, а по потекло е од Европа. Ужива да пишува и покрива вести.

Зачленете се
Известување за
гостин
0 коментари
Влезни повратни информации
Погледнете ги сите коментари
0
Ве сакам вашите мисли, ве молиме коментирајте.x
Споделете на...